ГОЭЛРО 2: Перезагрузка

ЕЛЕНА ШЕСТЕРНИНА

«ЕЭС России» рассматривает возможность продажи блокпа­кета генерирующей компании ОГК-3 стратегическому инвестору, выкупившему весь объем допэмиссии. Это следует из материалов к совету директоров компании, которые имеются в распоряжении РБК daily. В соответствии с этими планами размещение акций будет завершено 22 марта. Ни road show, ни определение ценового диапазона не планируются.

Как уже писала РБК daily, весь объем допэмиссии ОГК-3 планируется продать частному инвестору. Ранее о своем намерении принять участие в IPO уже заявляли итальянская компания Enel и российский холдинг «Интеррос». Однако список претендентов может пополниться. Как рассказал РБК daily источник, близкий к правлению РАО «ЕЭС», в настоящее время переговоры о покупке допэмиссии ведет французская компания Gaz de France. «Мы не планируем проводить road show, не будет определения диапазона цен на акции, просто будут рассматриваться конкретные предложения стратегических инвесторов», — сообщил он.

В соответствии с графиком корпоративных мероприятий по проведению эмиссии до 4 марта компания предоставит заинтересованным инвесторам документы и информацию о себе, после чего с ними будут встречаться инвестбанки. С 5 по 9 марта планируется сбор предложений от инвесторов, а затем — 10 марта — пройдет совет директоров по вопросу определения цены размещения. В течение последующей недели ОГК-3 произведет расчеты в рамках осуществления преимущественного права выкупа допэмиссии существующими акционерами. Свое согласие на продажу выпуска акций компания намерена выразить 19 марта, а 22 марта после всех расчетов по сделке все документы отправляются в ФСФР. Планируется, что после проведения допэмиссии доля РАО «ЕЭС» сократится с 59,7 до 37%.

Как следует из документа, одновременно с этим энергохолдинг рассматривает возможность продажи блокпакета акций ОГК-3 стратегическому инвестору, который выкупит весь объем допэмиссии (с учетом реализации преимущественного права акционерами). Официально в РАО «ЕЭС» не комментируют такую вероятность. Однако источник РБК daily сообщил, что инвесторы, с которыми велись переговоры об участии в IPO, подтвердили свою готовность получить контроль над компанией. «Точного решения о продаже блокпакета пока не принято», — заключил он.

Отраслевые аналитики сомневаются в реализуемости этих планов. «РАО «ЕЭС», исходя из принципа пропорционального распределения акций среди своих акционеров, должно продавать только те акции, которые причитаются государству. Таким образом, оно может продать только чуть более 19%, т.е. блокпакета не набирается», — говорит старший аналитик Альфа-Банка Александр Корнилов. Соответственно, по его мнению, чтобы продать 25% акций, энергохолдингу придется использовать акции, причитающиеся миноритариям. По мнению г-на Корнилова, такая продажа нарушила бы их права, поскольку в таком случае будут размыты причитающиеся им доли и, как следствие, под сомнением окажется реализуемость главного принципа второго этапа реорганизации энергоотрасли — пропорциональное распределение выделяемых активов.

Однако Семен Бирг из ИК «Финам» уверен, что обсуждаемая возможность продажи блокпакета после допэмиссии вполне вероятна. По его мнению, в процессе размещения выбор компании будет сделан в пользу «Интерроса» — уже существующего акционера. «Его доля возрастет с текущих 7 до 42%, — отметил г-н Бирг РБК daily. — После допэмиссии у РАО «ЕЭС» останется 37% в компании, и очень может быть, что и этот пакет выкупит «Интеррос». По расчетам аналитика, в результате концерн Владимира Потанина может потратить около 2,5 млрд долл. при первой допэмиссии ОГК-3, а потом еще 1,5 млрд долл. на выкуп блокпакета энергохолдинга. «В результате у «Интерроса» в принципе может быть 67% акций новой компании, и 16% он может впоследствии спокойно продать иностранному стратегическому инвестору уже подороже», — предположил Семен Бирг.

RBC Daily

The Wall Street Journal, США Глава РАО 'ЕЭС' Анатолий Чубайс не пожелал раскрывать свои планы на 2008 г., когда руководимый им энергетический гигант должен завершить невероятно сложную реструктуризацию, а президент России Владимир Путин покинет Кремль.

'Говорить об этом еще рановато, - говорит российский магнат, подчеркивая, что у него нет конкретных планов. - Может быть, я стану пенсионером'.

В свой 51 год Чубайс не похож на человека, которому уготованы бридж и домашние тапочки, хотя с возрастом его некогда знаменитая рыжая шевелюра заметно потускнела. Чубайс, архитектор ваучерной приватизации в России, по-прежнему сохраняет в России большое влияние. Но его смелость в политике и инстинкты либерала кажутся противоречащими духу авторитарного и технократического режима Путина. Многих интересует его будущее после завершения задачи по реформе ЕЭС. Возможно, либеральное меньшинство жаждет его возвращения, но большинство по-прежнему ассоциирует именно с ним самое катастрофическое и анархическое десятилетие своей жизни.

Сам Чубайс считает, что он заслужил покоя. В России, говорит он, год на войне принято считать за три года нормальной жизни. 'Думаю, что прожитые мной пятнадцать лет эквивалентны сорока пяти. Я заслужил раннюю пенсию'.

Монополия в ближайшее время намерена приобрести ряд электроэнергетических активов. В частности, после завершения покупки доп­эмиссии «Мосэнерго» и блокпакета ОГК-5, который энергохолдинг выставит на продажу в мае, «Газпром» может принять участие в IPO еще одного «пилота» — ОГК-4. А столичная энергосистема станет главным активом компании, на базе которой и будет осуществляться интеграция энергетических активов концерна.

Энергетическим бизнесом «Газпрома», стоимость которого аналитики оценивают в сумму порядка 7 млрд долл., будет управлять человек, лояльный к РАО «ЕЭС России». Как стало известно РБК daily, это глава «Межрегионгаза» Кирилл Селезнев. Он уже начал укреплять стратегическое подразделение газового концерна — компанию «Газпромэнерго» — своими кадрами. А в ближайшем будущем ему предстоит получить в управление контрольный пакет «Мосэнерго» стоимостью 500 млн долл.

ООО «Газпромэнерго», созданное в 1998 году,
100-процентное дочернее общество «Газпрома». Основной задачей «Газпромэнерго» является обеспечение бесперебойного и эффективного энергоснабжения объектов единой системы газоснабжения России и развитие энергетической базы «Газпрома». Основные виды деятельности — разработка и реализация инвестпроектов по строительству теплоэлектростанций на территории РФ и за рубежом, в том числе в рамках программы внедрения и строительства электростанций и энергоустановок группы. «Газпромэнерго» также обладает сетевыми активами в 43 субъектах России.

Первым признаком укрепления позиций Кирилла Селезнева в энергетическом секторе «Газпрома» стало назначение Алексея Митюшова генеральным директором «Газ­промэнерго», которое произошло в первые рабочие дни 2007 года. Алексей Митюшов с 2003 года занимает должности начальника управления по имуществу и корпоративной работе «Межрегионгаза» и генерального директора ОАО «Межрегионтеплоэнерго». В «Газпроме» его назначение не комментируют.

Как утверждает источник РБК daily, близкий к правлению концерна, назначение Алексея Митюшова является ключевым в далеко идущих планах по приобретению электроэнергетических активов внутри страны. Именно «Газпром­энерго» в будущем станет ключевой структурой в энергетической экспансии газового монополиста. Кроме того, по словам собеседника, данная перестановка свидетельствует о том, что у «Газпрома» уже сформировалось четкое видение структуры компании после того, как она войдет в права собственности на контрольный пакет акций «Мосэнерго».

Напомним, в настоящее время структурам «Газпрома» принадлежит около 30% акций столичной энергокомпании, однако в скором времени он выкупит допэмиссию ее акций и в результате станет контролирующим собственником актива. Доля «Газпрома» в «Мосэнерго» после этого будет оцениваться в 500 млн долл. Кроме того, вероятно, что «Газпром» будет участвовать в выкупе блокпакета акций ОГК-5, цену которого начальник аналитического управления ИК «Антанта Капитал» Денис Матафонов оценивает в 200 млн долл.

Семен Бирг из ИК «Финам» обращает внимание на то, что Кирилл Селезнев — один из ключевых менеджеров в «Газ­проме» и распространение сферы его ответственности на «Мосэнерго» говорит о важности данного направления для группы. «Так как «Газпром» очень заинтересован в расширении своего влияния на энергетику, ему необходимо продемонстрировать действительно выдающиеся успехи в управлении энергоактивами», — отметил он РБК daily. По мнению г-на Бирга, только в этом случае компания сможет претендовать на государственное одобрение дальнейшего агрессивного увеличения своей позиции в российской электроэнергетике.

По материалам RBC Daily

Читайте также:
Евроэлектрогазпром: о планах "Газпрома" на электроэнергетическом рынке Европы

www.rbcdaily.ru

Такова оценка активов компании после полной либерализации энергорынка

Стоимость генерирующих активов РАО «ЕЭС России» устремится к отметке 1000 долл. за 1 кВт уста­новленной мощности. По мнению аналитиков, это произойдет после отмены тарифного регулирования и полного перехода к свободному рынку электроэнергии. Кроме того, эксперты сходятся в том, что акции РАО «ЕЭС» торгуются со значительным дисконтом по сравнению с ценой принадлежащих компании активов. Это стало толчком к повышению справедливой стоимости бумаг энергохолдинга, которую аналитики оценивают по принципу суммы составляющих частей.

Аналитики Альфа-Банка сообщили о повышении целевой цены акции РАО «ЕЭС» на 12 месяцев с 1,08 до 1,32 долл. за акцию. Как говорится в отчете Альфа-Банка, помимо фундаментальных факторов причиной повышения целевой цены акций энергохолдинга стал тот факт, что покупка бумаг РАО «ЕЭС» постепенно становится «арбитражной игрой» по мере приближения даты окончательного разделения энергохолдинга. «Арбитраж заключается в том, что сейчас текущая капитализация РАО «ЕЭС» ниже текущей капитализации составляющих частей холдинга. Таким образом, в настоящее время участники рынка получают уникальную возможность приобретения доли в активах РАО «ЕЭС» дешевле, чем в случае прямой покупки акций этих компаний на рынке», — пояснил РБК daily старший аналитик Альфа-Банка Александр Корнилов.

Однако сейчас генерирующие активы РАО «ЕЭС» оцениваются приблизительно в 450 долл. за 1 кВт установленной мощности. Это очень низкий уровень по сравнению с ино­странными вертикально интегрированными энергокомпаниями. Например, германский концерн E.ON стоит более 3000 долл. за 1 кВт, финский Fortum — 2500 долл., итальян­ская Enel — 1500 долл., французская EDF — больше 1000 долл. Эти данные приводят аналитики Альфа-Банка и указывают на прямую зависимость стоимости генерирующих активов от отношения EBITDA компании к установленной мощности. «Этот показатель отражает, сколько денег компания «генерирует», и у РАО «ЕЭС» он очень низкий», — говорит г-н Корнилов. Но в долгосрочной перспективе с переходом к свободному энергорынку стоимость генерирующих активов энергохолдинга устремится к уровню 1000 долл. за 1 кВт, считает эксперт.

Это мнение разделяет аналитик ИК «Велес Капитал» Олег Зотиков.
«В условиях свободного рынка электроэнергии стоимость генерирующих активов РАО «ЕЭС» будет ориентирована на уровень развивающихся рынков, а это приблизительно 1000 долл. за 1 кВт», — сказал он РБК daily. Впрочем, цена может оказаться выше, так как и развивающиеся рынки будут расти, добавил он. В своем отчете аналитик дает оценку одной обыкновенной акции РАО «ЕЭС» на уровне 1,35 долл., привилегированной — 1,22 долл., а акционерного капитала в целом — на уровне 58 млрд долл. Вместе с тем г-н Зотиков также отмечает, что сейчас доли РАО «ЕЭС» в подконтрольных и зависимых компаниях в сумме стоят дороже, чем рынок оценивает сам энергохолдинг.

Совет директоров РАО "ЕЭС России" переносится с 26 января на 9 февраля. На этом совете должен быть рассмотрен ряд важнейших предложений по дальнейшей реорганизации энергохолдинга. Совет директоров переносится с 26 января на 9 февраля в силу того, что предстоит очередной экономический форум в Давосе, в котором примут участие в том числе и представители правительства РФ.

Суть изменений такова: акционеры получат доли не в самих активах РАО, а в неких новых холдингах-“надстройках”. Всего их будет несколько десятков, причем один — на 100% государственный. Еще 19 будут иметь абсолютно одинаковую структуру собственности, и все 100% их акций будут распределены между владельцами 48% акций РАО ЕЭС пропорционально их нынешним долям. Государственный холдинг получит по 52% от нынешней доли РАО во всех его “дочках” — ФСК, пяти ОГК, 13 ТГК (всего 19 компаний). А по 48% в тех же “дочках” будут принадлежать 19 компаниям, 100% акций которых будут распределены между частными акционерами РАО. Уже к 1 апреля РАО планирует составить разделительный баланс , чтобы распределить все активы энергохолдинга, как задумано.

Государственный и миноритарные холдинги просуществуют недолго, объясняет руководитель департамента по взаимодействию со СМИ Марита Нагога. Затем госхолдинг передаст свою долю в пяти ОГК и 13 ТГК в ФСК, а доля компании-“надстройки” в ФСК вырастет до как минимум 75% плюс 1 акция. После чего надстройка будет уничтожена.

Прочие активы, такие как, например, межрегиональные распределительные сети и т. д., делить на государственную и миноритарную части не будут — там структура собственности будет такой же, как сейчас в РАО.

Продать что-нибудь ненужное

Цель этих манипуляций с компаниями-“надстройками” — накачать ФСК активами, продав которые она могла бы выручить деньги для своей гигантской инвестпрограммы. ФСК испытывает недостаток в инвестициях. До 2011 г., по словам первого зампреда правления ФСК Александра Чистякова, на инвестиции в сети должно быть потрачено 700 млрд руб. Ее инвестпрограмма на 2007 г. составляет 91,6 млрд руб., и почти треть вложений ФСК планирует осуществить за счет продажи активов РАО ЕЭС (31,8 млрд руб.). Чтобы обеспечить сетевую “дочку” этими деньгами, РАО запланировало продажу блокирующего пакета акций одной из генерирующих компаний — ОГК-5. На вторую половину 2007 г. и 2008 г. запланированы продажи других активов.

Как объясняет топ-менеджер РАО, по новой схеме ФСК стала бы непосредственным владельцем госдоли в генерирующих активах РАО ЕЭС. Но по закону о реформе электроэнергетики монопольный и конкурентный секторы бизнеса должны быть разделены, ФСК не вправе владеть генерирующими активами и обязана будет их продать. Став непосредственным владельцем активов РАО, ФСК могла бы самостоятельно решать, как финансировать свои проекты, сняв это бремя с РАО, объясняет топ-менеджер сетевой компании.

Новый план РАО поддерживает Минэкономразвития. Решаются сразу две задачи — поиска денег на гигантскую инвестиционную программу ФСК и обеспечения интересов всех акционеров, отмечает руководитель отдела Минэкономразвития Михаил Курбатов.

Новые риски

Миноритарные акционеры критиковали вынужденную распродажу активов РАО ЕЭС — их не устраивало, что государство собирается потратить деньги на сети, вместо того чтобы распределить средства между акционерами РАО ЕЭС. Например, член совета директоров энергохолдинга Сеппо Ремес и директор Prosperity Capital Management Александр Бранис возмущались, что доходы от продажи блокпакета акций ОГК-5 будут направлены в ФСК, а не на дивиденды РАО.

Оба миноритария знакомы с новым сценарием реформы и сообщили “Ведомостям”, что довольны им. Новый вариант позволяет разделить активы миноритарных акционеров и государства, объясняют они.

В то же время новая схема очень сложна и акционеры могут в ней не разобраться, предупреждает аналитик “Финама” Елена Юшкова. Пока нет деталей, невозможно оценить, выгодно ли новое предложение РАО акционерам, считает член совета директоров РАО, председатель комитета по стратегии и реформированию Дэвид Херн. Управляющий директор “Интерроса” (входящий в холдинг “Норильский никель”, владеет 3,5% акций РАО ЕЭС) Андрей Бугров новую схему еще не изучал, но идея выделить все активы миноритарных акционеров в отдельный холдинг его настораживает. “Такой договоренности не было”, — напоминает он.

Акционеры могут пострадать, если оценка стоимости ФСК и активов, участвующих в обмене, будет несправедливой. Акции сетевой компании не торгуются на бирже, беспокоится Бранис. Разброс в оценках стоимости ФСК уже сейчас весьма велик: например, аналитик “Уралсиба” Матвей Тайц оценивает капитализацию ФСК всего в $4 млрд, а аналитик компании ФИМ Дмитрий Царегородцев — в $15 млрд. Вопрос также и в том, равноценный ли обмен предлагает РАО. Тайц оценивает стоимость активов государства, которые могут быть внесены в ФСК, в $15 млрд, тогда как аналитик “Атона” Дмитрий Скрябин — лишь в $13 млрд.

Основной акционер РАО ЕЭС — государство, ему принадлежит 52,68%. У “Газпрома” — 11,6%, у “Норильского никеля” — 3,5%, в виде депозитарных расписок обращается почти 20%. Выручка за 2005 г. по МСФО — 765 млрд руб., чистая прибыль — 23,97 млрд руб. В РАО входят Федеральная сетевая компания (ФСК), Системный оператор, “ГидроОГК”, шесть оптово-генерирующих компаний (ОГК), 14 территориально-генерирующих компаний (ТГК), сбытовые компании, “Интер РАО” и другие активы. После реорганизации РАО государство должно сохранить контроль за ФСК, “Системным оператором” и “ГидроОГК”.

по материалам Ведомостей

Крупнейшая итальянская энергетическая компания Enel (на данный момент управляет Северо-западной ТЭЦ) будет участвовать в оценке российской оптовой генерирующей компании ОГК-3, выпуск акций которой ожидается весной.

Enel, стремясь стать стратегическим инвестором в российской электроэнергетике, сообщила, что может инвестировать в нее от двух до четырех миллиардов евро и заинтересована в покупке блокирующих пакетов компаний.

"Enel будет участвовать в оценке ОГК-3, которая начнется на будущей неделе, и к концу ее решит, делать предложение или нет", - сказал источник.

Итальянская газета Borsa & Finanza сообщила в субботу, что на будущей неделе Enel сделает предложение о покупке 20-35 процентов акций компании.

ОГК-3 намерена получить $1,6 миллиарда в ходе выпуска 18 миллиардов акций. Продажа ожидается в марте.

Reuters

Ольга Алексеева

В рамках первого этапа российско-китайского энергопроекта, реализация которого начнется в 2008 году, РФ будет экспортировать в КНР 3,6–4,5 млрд кВт·ч электроэнергии ежегодно. Реализация второго этапа начнется в 2011 году (объем поставки – 18 млрд кВт·ч), третьего – в 2015 году (38 млрд кВт·ч), в итоге объем экспорта электроэнергии с Дальнего Востока и из Восточной Сибири в северо-восточные регионы Китая планируется довести до 60 млрд кВт·ч в год.

В РАО ЕЭС спорят, кто должен снабжать Китай электроэнергией – угольные или гидроэлектростанции. В итоге источники поставок могут быть диверсифицированы, считают эксперты.

В РАО «ЕЭС России» пытаются определиться с тем, какие станции будут поставлять энергию Китаю по контракту на экспорт российской электроэнергии.
В рамках этого проекта России потребуется построить 10,8 тыс. МВт мощностей, а его стоимость в энергохолдинге скромно оценили в $18 млрд.

Вопрос цены поставок долее время был спорным, однако, считают на рынке, стороны уже пришли к соглашению, которое не раскрывается в связи с тем, что для России оно не так уж и выгодно.

Примечательно то, что вопрос энергетического сотрудничества с КНР не будет находиться в компетенции экспортного монополиста электроэнергии ЗАО «Интер РАО ЕЭС». В «Интер РАО» «Газете.Ru» пояснили, что поставка энергии Китаю уже производится в небольших объемах в приграничных районах, однако проектом по масштабным поставкам они заведовать не будут.
Для работы с китайцами в РАО должны создать специальную «Восточную энергетическую компанию», которая будет учреждена как 100-процентная дочка энергохолдинга.

Она и будет привлекать кредиты на реализацию проекта, строить и эксплуатировать электростанции и сети, а также владеть ими. В акционерный капитал этой компании могут допустить и поставщиков топлива – структура капитала будет меняться в зависимости от того, кто будет инвестировать средства в проект. В качестве инвесторов в настоящее время рассматриваются преимущественно российские структуры, в том числе угольные компании, для которых строительство новой генерации под длинные экспортные контракты гарантирует рынок сбыта топлива.

Угольщики готовы подключиться к проекту – в «Сибирской угольной энергетической компании» «Газете.Ru» сообщили, что такие предложения в компании будут встречены с интересом. Главный поборник строительства именно угольных ТЭС в РАО – член правления РАО Андрей Раппопорт, курирующий экспортную деятельность холдинга. «Строительство гидроэлектростанций довольно продолжительно по времени – и я не уверен, что китайская сторона захочет ждать. Кроме того, гидростанции не работают в базовом режиме, они покрывают пики нагрузки, а у нас задача выйти на стабильные 60 млрд кВт·ч в год» , – говорил он в октябре в интервью газете «Коммерсант».

Однако не все в РАО согласны отдать китайский проект на откуп угольщикам. На прошедшем в понедельник заседании правления РАО, по информации «Интерфакса»», было дано поручение проектной группе энергохолдинга проработать вопрос о включении в экспортные источники генерации ГЭС. Возможность участия в проекте объектов гидрогенерации с учетом их более длительного по сравнению с угольными срока строительства будет рассмотрена на повторном совещании, которое состоится в РАО в пятницу. Официально в РАО «Газете.Ru» заявили, что сейчас идет интенсивное обсуждение структуры генерации по китайскому проекту, однако никакого окончательного решения по этому поводу еще не принято. В «дочке» РАО «ГидроОГК», заведующей строительством гидроэлектростанций, возможность своего участия в проекте подтверждают. «Если в ходе обсуждения, которое сейчас ведется в РАО ЕЭС и правительстве, будет определено, что в поставках электроэнергии необходимо задействовать мощности гидростанций, то «ГидроОГК» будет участвовать в данном проекте», – заявил «Газете.Ru» начальник департамента целевых коммуникаций «ГидроОГК» Евгений Друзяка. «Прежде всего, – добавляют в компании, – поставки будут вестись с Бурейской ГЭС, у которой в 2007 году вводятся в эксплуатацию два последних гидроагрегата, однако в долгосрочной перспективе также возможно строительство и новых ГЭС».

Эксперты рынка благоприятно относятся к варианту диверсификации источников поставок. «В целом реализация как гидроэнергетических (в связи со значительным неосвоенным гидропотенциалом), так и угольных (наличие собственных запасов угля) энергопроектов целесообразна в регионе», – считает руководитель отдела исследований электроэнергетики Института проблем естественных монополий Наталья Порохова.
Однако угольные проекты имеют преимущество с точки зрения сроков строительства, стоимости вводимой мощности и возможности привлечения в значительной степени частного капитала, ведь гидроэнергетика сейчас полностью находится в руках у государства.

Не согласен с этим мнением эксперт ИК «ФИНАМ» Семен Бирг. «Хотя строить ГЭС долго и затратно и сейчас они не имеют такой инвестиционной привлекательности, как тепловые станции, в перспективе гидроэлектростанции, несомненно, выиграют в конкуренции с угольными, ведь их тарифы будут в 5 раз ниже», – считает аналитик.

Семен Бирг

По сообщению пресс-службы "Мосэнерго", компания приступила к реализации второго этапа Программы развития и технического перевооружения за счет внедрения современных парогазовых технологий на действующих электростанциях компании. По нашим расчетам, установленная мощность электростанций "Мосэнерго" к концу 2007 г. увеличится до 11 227 МВт, а к 2016 г. – до 17 094 МВт. В свете предстоящего размещения акций "Мосэнерго" мы полагаем, что в ближайшие годы компанию ожидает новый импульс развития, связанный с реализацией амбициозной энергостратегии "Газпрома".

По сообщению пресс-службы "Мосэнерго", компания приступила к реализации второго этапа Программы развития и технического перевооружения за счет внедрения современных парогазовых технологий на действующих электростанциях Общества, расположенных в центрах электрических нагрузок и в районах перспективного городского строительства. В частности, предполагается строительство в корпусах действующих электростанций газовых турбин мощностью 65 МВт на ТЭЦ-9, 170 МВт на ТЭЦ-12 и 280 МВт на ТЭЦ-20.

Согласно прогнозам ИК "ФИНАМ", новые мощности на ТЭЦ-9 и ТЭЦ-12 будут введены в 2008 г., ввод нового блока на ТЭЦ-20 предполагается осуществить к 2010 г. В результате, до 2010 года "Мосэнерго" введет свыше 2483 МВт мощностей за счет строительства новых парогазовых энергоблоков на ТЭЦ-9, ТЭЦ-12, ТЭЦ-20, ТЭЦ-21, ТЭЦ-26 иТЭЦ-27, а также модернизации и повышения КПД действующего оборудования на ряде электростанций компании.

Одним из перспективных проектов "Мосэнерго" является Петровская ГРЭС. Планируемая установленная мощность электростанции составит 4000 МВт или 30% установленной мощности современной энергосистемы московского региона. На площадке строительства проведены геодезические и геологические исследования. Строительство планируется начать в 2008 г. Вывод станции на полную мощность планируется к 2015 г.

По нашим расчетам, установленная мощность электростанций Мосэнерго к концу 2007 г. увеличится до 11 227 МВт, а к 2016 г. – до 17 094 МВт. При расчете инвестиционной программы "Мосэнерго" мы не учитывали перспективы экспансии "Мосэнерго" в соседние регионы, хотя такие планы у компании имеются и, как мы полагаем, вызваны амбициями основного миноритарного акционера компании – "Газпрома".

Приобретение структурами "Газпрома" допэмиссии 11.5 млрд. акций "Мосэнерго" не менее чем за $2.1 млрд. закончится к апрелю 2007 г., после чего у "Газпрома" станет 52.4% акций компании, у РАО "ЕЭС" - 36.3%, у Правительства Москвы - 5.4%. В свете предстоящего размещения мы полагаем, что в ближайшие годы "Мосэнерго" ожидает новый импульс развития, связанный с реализацией амбициозной энергостратегии "Газпрома". В настоящее время мы пересматриваем нашу рекомендацию по акциям "Мосэнерго".

ЕЛЕНА ШЕСТЕРНИНА

Перед допэмиссией энергокомпаний будущие собственники меняют их руководство

Январские кадровые перестановки в энергетических компаниях в преддверии допэмиссий заставили насторожиться участников рынка. Уход генерального директора ОГК-3 Максима Кузнецова и первого заместителя генерального директора «Мосэнерго» Дмитрия Васильева хоть и вызван разными причинами, но наводит на мысль, что будущим собственникам компаний не нужны эффективные менеджеры. Аналитики полагают, что все это только увеличивает риски отрасли, и не исключают дальнейших рокировок менеджмента в генкомпаниях.

«Мой уход не связан ни в коей мере с возможной сменой управленческой команды и приобретением в ходе организуемой эмиссии дополнительных акций «Мосэнерго» группой «Газпром», — приводятся слова Дмитрия Василь­ева в сообщении «Мосэнерго». Теперь уже бывший первый заместитель гендиректора энергетической компании по стратегии и корпоративной политике стал управляющим директором инвестбанка JP Morgan в России. По его словам, переход был обусловлен несколькими факторами. «Во-первых, в существенной мере мои задачи по проведению новой эмиссии выполнены. И во-вторых, это переход к новой деятельности», — сказал г-н Васильев.

Новой деятельностью намерен заняться и генеральный директор ОГК-3 Максим Кузнецов, называемый отраслевыми аналитиками одним из самых эффективных менеджеров сектора. Об этом стало известно сразу после новогодних каникул — свой пост г-н Кузнецов покинет после проведения IPO, которое запланировано на март. Официальная версия «смены власти» — уход по собственному желанию.Однако участники рынка озвучивают РБК daily совсем другую информацию. По их утверждению, менеджмент РАО «ЕЭС России» фактически продал всю допэмиссию ОГК-3 стратегическому инвестору. «А новому соб­ственнику нужен свой руководитель», — отметил собеседник РБК daily. Как мы уже писали, возможными покупателями допэмиссии ОГК-3 выступают «Интеррос» и итальянская Enel. Участники рынка полагают, что именно холдинг Владимира Потанина станет стратегом компании, уж очень много своих активов в по­следнее время он продает.

Несмотря на то что при кажущейся видимости оба ухода никак не связаны между собой, смена руководства в компаниях в преддверии допэмиссии настораживает, хотя и не удивляет. «Такие перестановки, особенно перед размещением, крайне нежелательны», — отметил РБК daily аналитик ФГ «КапиталЪ» Сергей Бейден. Но, как отметил он, сейчас меняется сама структура отрасли. «И если на протяжении последних лет основная задача руководства энергокомпаний состояла в соблюдении интересов РАО «ЕЭС» по реформированию отрасли, то сейчас цели могут суще­ственным образом поменяться, в части со­блюдения интересов акционеров», — добавил Сергей Бейден.

Семен Бирг из ИК «Финам» также полагает, что решения об уходе ключевых менеджеров со своих постов в генерирующих компаниях связаны с предстоящей сменой контроля в компаниях. «В «Мосэнерго» ввиду все более нарастающего внимания к компании со стороны правительства Москвы и «Газпрома» ясно, что для «старых» менеджеров обстановка далека от комфортной, — полагает аналитик. — Похоже на то, что правило нового российского бизнеса, что самый лучший менеджер — ставленник основного акционера, пусть и в ущерб компетентности, имеет место быть и поныне».

Старший аналитик Альфа-Банка Александр Корнилов в свою очередь полагает, что последние рокировки в руководстве энергокомпаний не повод для выводов, а скорее это единичные случаи, кадровые перетряски по мере окончательного формирования менеджерских команд компаний. «Не исключено, что будут иметь место еще какие-либо кадровые перестановки», — отметил он РБК daily.Впрочем, большинство экспертов уверены, что эти перестановки — тревожный знак для отрасли и лишь увеличивают ее риски. «Тем не менее большая неопределенность в среднесрочной перспективе будет способствовать опережающей позитивной динамике котировок, в случае сохранения благоприятной ситуации на российском фондовом рынке», — уверен Семен Бирг. Кстати, вчера, после новости об уходе Дмитрия Васильева, котировки акций «Мосэнерго» фактически не изменились и выросли на 1%.

Елена Медведева, Ведомости 17.01.2007, №6 (1780)

РАО “ЕЭС России” задумало существенно укрупнить свою “дочку”, владеющую зарубежными активами холдинга, — “Интер РАО ЕЭС”. Оно хочет передать ей электростанции, не вошедшие в оптовые и территориальные генерирующие компании. Это увеличит ее стоимость с $1 млрд до $3 млрд, подсчитали в РАО.

“Интер РАО ЕЭС” — оператор экспорта-импорта электроэнергии, 60% у РАО ЕЭС, 40% — у “Росэнергоатома”, владеет зарубежными активами энергохолдинга в Казахстане, Грузии, Армении, Молдавии, Таджикистане, а также 25% акций Северо-Западной ТЭЦ. Выручка в 2005 г. — 21,72 млрд руб., чистая прибыль — 987,96 млн руб.

Зарубежные активы РАО ЕЭС давно не дают покоя миноритарным акционерам энергохолдинга. “Судьба "Интер РАО" — вопрос и экономический, и отчасти политический. За последние полтора года дискуссии мы прошли абсолютно все крайности — от того, что все будет государственным, до того, что мы просто продадим на рынке и получим за это кэш, и построим себе огромную угольную станцию”, — говорил в интервью “Ведомостям” предправления ФСК и председатель совета директоров “Интер РАО ЕЭС” Андрей Раппопорт.

Этот вопрос планирует рассмотреть 26 января совет директоров РАО ЕЭС. Решения еще нет, чиновники, РАО и “Росэнергоатом” обсуждают несколько вариантов судьбы “Интер РАО”, рассказали “Ведомостям” несколько источников, знакомых с ходом переговоров. По их словам, скорее всего, прежде чем передать компанию кому-либо, ее “накачают” активами. В “Интер РАО” могут быть переданы электростанции, не вошедшие в ходе реформы в ОГК и ТГК: Северо-Западная ТЭЦ, Сочинская ТЭC, Калининградская ТЭЦ-2, Ивановские ПГУ. Такая идея обсуждается, подтверждает руководитель департамента Минпромэнерго Вячеслав Кравченко. Северо-Западная ТЭЦ и Калининградская ТЭЦ активно продают электроэнергию за рубеж, поэтому правильно объединить их с “Интер РАО”, убежден сотрудник Минэкономразвития. Позднее к ним можно присоединить активы, которыми управляют российские компании, — Разданскую ТЭС в Армении и Сангтудинскую ГЭС в Таджикистане, продолжает он.

Год назад инвестбанкиры оценивали “Интер РАО” примерно в $1 млрд. Если же в компанию будут переданы новые станции, ее оценка может превысить $3 млрд, говорит представитель РАО ЕЭС Марита Нагога. По ее словам, корпоративные процедуры по укрупнению “Интер РАО” можно завершить в течение 2007 г. Затем менеджмент РАО предлагает выделить компанию из холдинга, распределив акции зеркально среди акционеров, и, возможно, разместить на рынке госпакет акций.

Аналитик “Атона” Дмитрий Скрябин оценивает долю РАО ЕЭС в “Интер РАО” в $724 млн, а капитализацию всей компании — в $1,2 млрд. Если в “Интер РАО” включить генерирующие активы, не вошедшие в ОГК и ТГК, она будет стоить около $3,5 млрд, подсчитал его коллега из “Финама” Семен Бирг. При этом пакет РАО в “Интер РАО” возрастет с 60% до 74%, а доля “Росэнергоатома” сократится до 26%, полагает Скрябин. Укрупнение увеличит капитализацию до $2-4 млрд, соглашается член совета директоров РАО Сеппо Ремес.
По плану энергореформы РАО ЕЭС прекратит существование в середине 2008 г. При этом государство должно сохранить контроль над ФСК, “Системным оператором” и “ГидроОГК”. Остальные активы должны перейти в частные руки. Но государство не спешит расстаться с “Интер РАО”. “Это стратегический актив. Продавая электроэнергию за рубеж, компания влияет на политику многих государств, прежде всего в странах СНГ”, — объясняет Кравченко.

В середине 2007 года, как предполагается, собрание акционеров РАО "ЕЭС России" должно будет принять принципиальное решение о ликвидации головной компании холдинга. Процесс ликвидации сам по себе достаточно длительный, и завершить его предполагается к середине 2008 года. Между тем, как заявил корр ИТАР-ТАСС во время визита на Пермскую ГРЭС /филиал ОГК-1/ председатель комитета по энергетике, транспорту и связи Госдумы Валерий Язев, ликвидация РАО ЕЭС на сегодняшний день преждевременна.

- В случае ликвидации РАО ЕЭС государство на сегодняшний день вряд ли сможет эффективно управлять тем электротехническим комплексом, который останется после ликвидации РАО ЕЭС. Правительство, к сожалению, не может сейчас организовать работу по разработке топливно-энергетических балансов в стране. Вы знаете, что у нас перекос сейчас по газу - большая часть электроэнергии вырабатывается с помощью газа. Государство должно регулировать эти процессы. С ликвидацией РАО ЕЭС и полной коммерциализации отрасли государство должно выступать в роли регулятора, разработчика нормативов для обеспечения энергобезопасности, безопасной эксплуатации, принятия планов по развитию генерации и по сетевому хозяйству. Эти функции пока им не исполняются. По сути, сейчас у нас структурным управлением экономикой занимается Алексей Миллер (глава ОАО "Газпром") и Анатолий Чубайс (глава РАО ЕЭС). Пока государство не поднимется на этот уровень функции РАО ЕЭС, как координатора этих процессов, очень позитивны. Поэтому ликвидировать сейчас РАО ЕЭС, не имея альтернативной управляющей структуры - это чревато серьезными кризисами в энергетике.

Была рассмотрена и в целом одобрена разработанная ОАО "ФСК ЕЭС" Стратегия развития распределительного сетевого комплекса. Ранее этот документ был предварительно согласован Рабочей группой при Комиссии под руководством заместителя Министра промышленности и энергетики Российской Федерации Андрея Дементьева.Комиссия одобрила предложение ОАО "ФСК ЕЭС" о необходимости разукрупнения существующих межрегиональных распределительных сетевых компаний (МРСК) и согласилась с предложенной территориальной и имущественной конфигурацией двенадцати МРСК, формируемых в качестве единых операционных компаний. Минпромэнерго России совместно с заинтересованными ведомствами поручено подготовить проект соответствующего распоряжения Правительства Российской Федерации.

Полный текст

Новая энергетическая компания ОАО «Енисейская ТГК» объединила энергомощности Красноярского края и республики Хакасия.

«Енисейская территориальная генерирующая компания» объединила энергомощности Красноярского края и Хакасии. Как сообщает «НИА», в последний день 2006 года две энергетические компании, ОАО «Красноярская генерация» и ОАО «ТГК-13», прекратили свое существование. На их базе было создано ОАО «Енисейская территориальная генерирующая компания», которая объединила генерирующие мощности РАО «ЕЭС России» на территории Красноярского края и республики Хакасия.
Как отметил в ходе пресс-конференции генеральный директор компании Олег Сальков: «Создание объединенной компании — это значимое для нас событие. По сути, это этап практического завершения реформирования краевой энергетики, которое длилось в течение 2005—2006 года».
Планируется, что уже в первом квартале 2007 года акции ОАО «Енисейская ТГК» будут выведены на биржи ММВБ и РТС. Говоря о прогнозах относительно стоимости акций, Олег Сальков отметил: «К энергетике на рынке интерес стабильно растет. Я думаю, 2007 год не станет исключением». В настоящее время вопрос о том, будет ли размещение дополнительной эмиссии акции компании, запланированной на конец года, публичным или по закрытой подписке, остается открытым. Решение должны принять акционеры. Олег Сальков подчеркнул, что РАО «ЕЭС России» готово уменьшать долю в капитале территориальных энергокомпаний за счет привлечения средств инвесторов. При условии, что у РАО останется 25% + 1 акция, а остальные будут выставлены на торги, Енисейская ТГК сможет привлечь свыше 25 млрд. рублей инвестиций за счет допэмиссии, которые будут направлены на реализацию инвестиционной программы компании.
По словам Салькова, новая компания зарегистрирована в Красноярске. В настоящее время электрическая мощность предприятий, входящих в структуру Енисейской ТГК, составляет 2458 МВт, тепловая мощность — 5632 Гкал/час.
Доля компании на рынке по выработке тепловой энергии составляет 72%, по электрической энергии — 19%. Генеральный директор Енисейской ТГК подчеркнул, что при условии реализации разработанной инвестиционной программы уже через пять лет эти показатели могут быть увеличены до 85% по теплу, и 20% — по электроэнергии.
Заполярная правда


Ранее:

"СУЭК приобрел блокирующий пакет Красноярской генерации. «Напомним, что акции красноярской энергокомпании выставил на продажу «Норильский никель». Сумма сделки не называется, однако, исходя из рыночных котировок Красноярской генерации, а также учитывая премию за блокирующую долю, покупка могла обойтись СУЭК в $230-260 млн», - говорится в ежедневном аналитическом обзоре ИК «Брокеркредитсервис».
После завершения сделки СУЭК будет контролировать более 35% акций Красноярской генерации и порядка 30% — ТГК-13.
Как отмечает Ирина Филатова, сейчас торги акциями Красноярской генерации приостановлены в связи с формированием ТГК-13. Эксперт напоминает, что «тринадцатая генкомпания объединит генерирующие активы «бывших» «Красноярскэнерго» и «Хакасэнерго». Бумаги объединенной компании могут появиться на рынке в течение трех-четырех месяцев.
«Мы положительно оцениваем присутствие СУЭК в капитале Красноярской генерации и впоследствии в ТГК-13 и полагаем, что бумаги сибирской генкомпании после завершения ее формирования будут пользоваться спросом у инвесторов», - подчеркивается в ежедневном аналитическом обзоре ИК «Брокеркредитсервис»."
полный текст

Екатеринбург. 15 января. ИНТЕРФАКС - ЗАО "Кварц-Западная Сибирь" планирует построить и передать ОГК-1 пусковой комплекс энергоблока N3 Каширской ГРЭС (входит в ОГК-1) до 1 июня 2008 года.
Как говорится в официальном сообщении ОГК-1, 11 января текущего года генкомпания заключила с "Кварц-Западная Сибирь" договор генерального подряда на выполнение строительно-монтажных работ и ввод в эксплуатацию третьего энергоблока Каширской ГРЭС.
В соответствии с заключенным договором "Кварц-Западная Сибирь" обеспечивает сдачу пускового комплекса энергоблока N3 Каширской ГРЭС в эксплуатацию в срок до 1 июня 2008 года.
Согласно договору, общая стоимость работ и услуг, выполняемых генподрядчиком, оценивается в 4 млрд 798 млн 916 тыс. 225,8 рубля, что составляет 16,3% балансовой стоимости активов ОАО "ОГК-1" на дату окончания отчетного периода, предшествующего заключению сделки.
Согласно материалам ОГК-1, совет директоров компании одобрил заключение этой сделки 10 ноября 2006 года.
Как сообщалось, ЗАО "Кварц-Западная Сибирь" было выбрано генеральным подрядчиком выполнения комплекса строительно-монтажных работ энергоблока N3 Каширской ГРЭС экспертной комиссией ОГК-1.
Для строительства энергоблока N3 Каширской ГРЭС генеральный подрядчик строительства привлечет 9 субподрядных организаций, имеющих производственные базы и участки в Московской, Рязанской, Пензенской, Курской, Тульской областях. Все участники строительства имеют необходимые лицензии и сертификаты, а ЗАО "Кварц-Западная Сибирь" имеет сертификат качества ISO 9001.
Для руководства и управления строительством энергоблока на Каширской ГРЭС генеральный подрядчик намерен создать отдельную структуру -филиал ЗАО "Кварц-Западная Сибирь".
Проект восстановления энергоблока N3 на Каширской ГРЭС оценивается в 6,008 млрд рублей, срок реализации - 2008 год.
ОГК-1 была зарегистрирована 23 марта 2005 года, в ее состав входят Пермская, Верхнетагильская, Каширская, Нижневартовская, Уренгойская и Ириклинская ГРЭС суммарной установленной мощностью 9,531 тыс. МВт. В ближайшие пять лет компания планирует реализовать инвестпрограмму, которая обеспечит ввод в работу более 2 тыс. МВт в различных регионах страны.

Алексей Топалов

«Газпром» нацелился на покупку электрогенерации в Западной Европе. Интерес понятен: там электроэнергия втрое дороже, чем в России. Кроме того, этим «Газпром» обеспечивает себе устойчивый рынок сбыта собственного газа. А вот в России компания приобретает далеко не самые рентабельные энергоактивы.

«Газпром» продолжает энергетическую экспансию на Запад. На этот раз газовая монополия обратила свой взор не на газораспределительные сети старого света, а на европейские электростанции. «Мы рассматриваем возможность покупки пакетов акций электростанций, расположенных в Западной Европе», – заявил в среду генеральный директор Gazprom Marketing & Trading Limited Виталий Васильев. Он напомнил, что в Великобритании, Франции, Германии и Нидерландах у «Газпрома» уже есть несколько схожих проектов: поставка природного газа и квот на выброс углекислого газа в обмен на электроэнергию. При этом Васильев отметил, что «Газпром» намерен принимать участие во всех этапах производства электроэнергии.

«Нас интересует не только поставка газа и продажа электроэнергии, – заявил гендиректор GM&T, – но и участие в генерации. В настоящее время «Газпром» рассматривает ряд проектов, в которых он может выступить в роли акционера». В конце прошлого года GM&T начал торговлю электричеством и выбросами СО2 в Британии. «Начали с купли-продажи электроэнергии, а теперь получили право ее производить. Заключили сделку с независимым британским производителем – электростанцией Deeside, и с нового года станем поставлять им газ и разрешения на выброс СО2, а у них будем забирать электричество и продавать его на рынке», – рассказал Васильев.

Такая схема более выгодна, чем простые поставки газа на электростанции. Сделку с Deeside в «Газпроме» считают пилотной и намерены внедрить подобные схемы и в других западноевропейских странах. В пресс-службе «Газпрома» «Газете.Ru» объяснили, что газовая монополия намерена стать глобальной энергетической компанией. «Участие в электростанциях Европы укладывается в нашу общую стратегию, – говорят в пресс-службе. – «Газпром» намерен участвовать во всех звеньях цепи, а электрогенерация является финальной стадией». Однако раскрывать подробности проекта и суммы вложений в «Газпроме» сочли пока преждевременным. «Газпром» неоднократно заявлял о своих планах создать «газонефтеэнергетическую корпорацию», – напоминает эксперт ИГ «Регион» Константин Гуляев. – В России «Газпром» является одним из ведущих стратегических инвесторов в электроэнергетику, так что приобретение электроэнергетических мощностей за рубежом является вполне логичным ходом». «Газпром» приобретает иностранные газораспределительные компании, чтобы иметь выход на конечного газового потребителя. «Но потом этот газ нужно продать кому-то, кто им непосредственно пользуется – электростанциям, – говорит аналитик. –
Приобретая зарубежные электроэнергетические активы, монополия обеспечивает себе сбыт собственного газа».

Электроэнергетикой «Газпром» занимается не только за рубежом. В сентябре прошлого года РАО ЕЭС одобрило допэмиссию соей «дочки» «Мосэнерго» в пользу «Газпрома», который и до того владел 30-процентным пакетом «Мосэнерго». После выкупа допэмиссии «Газпром» получит контроль над «Мосэнерго», хотя специалисты и сомневаются в целесообразности такого хода. По мнению экспертов, «Мосэнерго» – актив убыточный и поэтому требует огромных финансовых вливаний, а лишних денег у «Газпрома» нет. По-другому ситуация обстоит в Европе.

«Покупать европейские электростанции для «Газпрома» очень выгодно. Если в России 1 кВт стоит порядка $400–500, то в странах ЕС его цена колеблется от $1 тыс. до $1,5 тыс.», – поясняет аналитик ИК «Брокеркредитсервис» Ирина Филатова. Кроме того, в Европе более удобные условия для торговли электроэнергией. «В ЕС правила игры установлены, все определено. Европейский рынок электроэнергии либерализован, чего нельзя сказать о российском, – объясняет Филатова. – У нас менее 10% оптового рынка энергии торгуется по неконтролируемым ценам». Полная либерализация российского рынка электроэнергии осуществится лишь через четыре-пять лет.

Анна Фирсова, Ольга Алексеева

[...]
На первый взгляд в российской электроэнергетике в наступающем году будут происходить принципиально другие изменения: отрасль переходит из государственных в частные руки. Первый этап реформирования РАО «ЕЭС России» будет фактически завершен – акционеры РАО ЕЭС получат бумаги выделившихся ОГК-5 и ТГК-5. РАО «избавится» от своих долей в энергосбытовых компаниях, а также определится с судьбой ИНТЕР РАО ЕЭС. Грядущий год пройдет под знаком размещения дополнительных акций ТГК-1, ТГК-3, ТГК-5, ОГК-3 и ОГК-4, а также состоится аукцион по продаже блокирующего пакета ОГК-5 и пакетов Южно-Кузбасской ГРЭС и Западно-Сибирской ТЭЦ. 5. На российских торговых площадках появятся акции новых энергетических компаний, прежде всего, генерирующих. Пока инвесторов не «порадовали» своим присутствием на биржах ТГК-1, ТГК-7, ТГК-10, ТГК-11, ТГК-12, ТГК-13 и ТГК-14. «Эти торги дадут инвесторам новые ориентиры стоимости генерирующих компаний», – подчеркивает эксперт «БрокерКредитСервис» Ирина Филатова.

Однако многие из этих активов будут скупаться госкомпаниями – прежде всего «Газпромом», который получит контроль в «Мосэнерго» Также ожидается, что «Сургутнефтегаз» может претендовать на получение блок-пакета в ТГК-10.
Усиление «Газпрома» в электроэнергетике должно снять основные противоречия между газовым концерном и РАО по поставкам газа.

«Либерализация рынка газа делает более выгодным поставки сырья на внутренний рынок, – отмечает аналитик «Альфа-банка» Александр Корнилов, – при этом энергетики будут компенсировать растущие цены на газ ростом цен на свободном рынке электроэнергии».

Согласно последним заявлениям правительства, полная либерализация рынка электроэнергии ожидается в 2011 году. В ноябре кабинет министров принял программу, по которой с 2007 года будут заключаться долгосрочные договора на поставку газа и электроэнергии, а в течении 5 лет рынки станут полностью конкурентными – цены на газ станут «равнодоходными» с экспортными, а рынок электроэнергии будет полностью конкурентным.

Но от «газовой» зависимости энергетики никуда не денутся, так как оперативно увеличить долю негазовых станций не получится. «Доля атомной энергетики увеличится до 25% к 2030 году с текущих 16%, однако в среднесрочной перспективе топливный баланс не претерпит существенных изменений», – полагает Александр Корнилов.
Возрастающая нагрузка на энергосистему России выявила множество инфраструктурных и технологических проблем, связанных с невозможностью обеспечить необходимые объемы выработки тепла и электроэнергии.

«Если газовая энергетика уже столкнулась с недопоставками газа, то угольная энергетика вынуждена работать в условиях ограниченной пропускной способности железной дороги», – констатирует аналитик «Финама» Семен Бирг. Подобные ситуации будут возникать и в будущем. Так что реформа в электроэнергетике может стать катализатором реформирования и других отраслей, в частности, нефтегазовой и транспортной. Вполне возможно, что главная компания страны «Газпром» примет активное участие и в этих реформах.

Полный текст статьи

Елена Мазнева

Руководитель ОГК-3 Максим Кузнецов решил покинуть компанию. Как стало известно “Ведомостям”, он уйдет в отставку после IPO компании, которое состоится в I квартале. На смену Кузнецову придет руководитель входящей в ОГК-6 Красноярской ГРЭС-2 Иван Благодырь.

РАО “ЕЭС России” принадлежит 59,7% акций ОГК-3, еще 13,92% — у ГМК “Норильский никель”. В ОГК входят шесть федеральных ГРЭС с установленной мощностью 8497 МВт. Выручка по РСБУ в 2005 г. — 19,7 млрд руб., чистая прибыль — 1,5 млрд руб. Вчера капитализация ОГК-3 в РТС составила $3,5 млрд.

Вопрос о смене гендиректора совет директоров ОГК-3 должен рассмотреть завтра, рассказала “Ведомостям” представитель РАО “ЕЭС России” Марита Нагога. Правда, Кузнецов покинет компанию только 1 апреля, после проведения IPO на $1,5-2 млрд, намеченного на I квартал. Благодырь поможет ему в подготовке к размещению, став с завтрашнего дня первым заместителем Кузнецова. По словам Нагоги, Кузнецов уходит, поскольку получил предложение возглавить “крупную международную компанию”. Ее название она не уточнила. С Кузнецовым вчера связаться не удалось.

39-летний Кузнецов начал карьеру с поста гендиректора трейдинговой фирмы “Евроазметалл Интернейшнл” из группы ЕАМ, предшественницы нынешнего “Евраза”. В системе РАО он работал последние восемь лет. ОГК-3 возглавил в 2004 г. 36-летний Благодырь в 1997 г. стал заместителем гендиректора Красноярской ГРЭС-2 по финансам, а в 2003 г. — гендиректором электростанции.

“Уход Кузнецова — настоящий сюрприз, он один из лучших менеджеров, которых я знаю”, — говорит входящий в совет ОГК-3

гендиректор фонда “Институт профессиональных директоров” Дмитрий Штыков. Впрочем, на IPO это не должно сказаться, уверен он. “После IPO ОГК-3 обзаведется новым стратегическим акционером, РАО потеряет контроль над ней, так что вопрос смены руководства все равно встанет”, — соглашается аналитик “Атона” Дмитрий Скрябин. Хотя другой член совета ОГК-3 — директор по корпоративным исследованиям Hermitage Capital Managеment Вадим Клейнер считает, что таких серьезных кадровых перестановок перед размещением “лучше избегать, если только для них нет очень серьезных причин”.