В ТГК заманивают стратегов
27 дек. 2006 г.
Ольга Алексеева, Газета.Ru
Чубайс надеется привлечь крупного акционера в ТГК-10. Предполагаемому стратегу придется раскошелиться: блок-пакет генерирующей компании может обойтись ему как минимум в $300 млн. Однако, по мнению экспертов, желающих приобрести ТГК все равно может оказаться предостаточно, причем как в России, так и за рубежом.
Глава РАО «ЕЭС России» Анатолий Чубайс решил подыскать ТГК-10 стратега. «В ОАО «ТГК-10» планируется привлечь стратегического инвестора», – заявил в понедельник руководитель холдинга. Он в очередной раз напомнил, что в ближайшие два года состоится 15 первичных размещений генерирующих «дочек» РАО, из которых пять придется на ОГК и 10 – на ТГК. По рассчетам Чубайса, в ходе IPO генераций удастся выручить около $15 млрд.
Глава РАО особо отметил ТГК-10, подчеркнув, что интересы инвесторов к этой генкомпании выше, чем к другим территориальным генерирующим компаниям. «Это связано в первую очередь с интенсивным развитием регионов, в которых работает ТГК-10, в частности Челябинской области, а также с высоким показателем качества работы самой компании», – похвально отозвался Чубайс о челябинской генерирующей компании. ТГК-10 объединяет генерирующие мощности Тюменской и Челябинской областей общей мощностью 2,6 ГВт. «Стоимость всей компании исходя из показателя капитализация на 1 кВт установленной мощности можно оценить в $1–1,1 млрд, следовательно, «блок» с учетом премии обойдется потенциальному инвестору в $300–330 млн», – подсчитала эксперт ИК «Брокеркредитсервис» Ирина Филатова. Иной оценки придерживается Семен Бирг из «Финама». Он напомнил, что генкомпания еще не закончила свое формирование – в середине 2007 года предстоит конвертация акций Курганской генкомпании в акции этой ТГК.
«После завершения формирования капитализация ТГК-10 может составить до $1,5 млрд, проведение IPO увеличит капитализацию ТГК до $1,9–2 млрд, а покупатель допэмиссии получит блокпакет в компании», – прикинул Семен Бирг. Если выкуп блокпакета будет производиться через допэмиссию, добавляет эксперт ИК «Атон» Дмитрий Скрябин, его цена может составить и $500 млн. Прецедент прихода стратега в генерацию уже имеется: Анатолий Чубайс в пятницу не преминул упомянуть «Газпром», который в наступающем году получит блок-пакет «Мосэнерго» по закрытой подписке. «Это логично, потому что все новые вводы в Мосэнерго газовые. И здесь, в Челябинской области, а именно в ТГК-10, мы планируем привлечь также стратега», – пояснил Чубайс.
Однако у ТГК-10 по сравнению с «Мосэнерго» ситуация сейчас несколько иная. «Сейчас ярко выраженного стратега у ТГК-10 нет, – полагает Дмитрий Скрябин, – соответственно, в этом случае вполне можно ожидать потенциальной конкуренции». Поэтому механизм размещения акций вряд ли будет напоминать продажу «Мосэнерго»: скорее всего, ТГК-10 будет размещаться не по закрытой подписке в пользу одного стратега, а по открытой.
Среди интересующихся этим активом Дмитрий Скрябин называет в первую очередь «Сургутнефтегаз», который является основным поставщиком газа в Тюменскую область, а также «Газпром», «Мечел» и структуры, близкие к региональным промышленным группам. «Топливный баланс ТГК-10 на 85% сформирован из газа, – говорит Семен Бирг. – И интерес поставщиков газа к ТГК-10 может быть достаточно велик». Допэмиссия ТГК-10, по мнению эксперта, может также заинтересовать ЗАО «Комплексные энергетические системы» (КЭС) и иностранных инвесторов, таких как E.ON или Enel.
Чубайс надеется привлечь крупного акционера в ТГК-10. Предполагаемому стратегу придется раскошелиться: блок-пакет генерирующей компании может обойтись ему как минимум в $300 млн. Однако, по мнению экспертов, желающих приобрести ТГК все равно может оказаться предостаточно, причем как в России, так и за рубежом.
Глава РАО «ЕЭС России» Анатолий Чубайс решил подыскать ТГК-10 стратега. «В ОАО «ТГК-10» планируется привлечь стратегического инвестора», – заявил в понедельник руководитель холдинга. Он в очередной раз напомнил, что в ближайшие два года состоится 15 первичных размещений генерирующих «дочек» РАО, из которых пять придется на ОГК и 10 – на ТГК. По рассчетам Чубайса, в ходе IPO генераций удастся выручить около $15 млрд.
Глава РАО особо отметил ТГК-10, подчеркнув, что интересы инвесторов к этой генкомпании выше, чем к другим территориальным генерирующим компаниям. «Это связано в первую очередь с интенсивным развитием регионов, в которых работает ТГК-10, в частности Челябинской области, а также с высоким показателем качества работы самой компании», – похвально отозвался Чубайс о челябинской генерирующей компании. ТГК-10 объединяет генерирующие мощности Тюменской и Челябинской областей общей мощностью 2,6 ГВт. «Стоимость всей компании исходя из показателя капитализация на 1 кВт установленной мощности можно оценить в $1–1,1 млрд, следовательно, «блок» с учетом премии обойдется потенциальному инвестору в $300–330 млн», – подсчитала эксперт ИК «Брокеркредитсервис» Ирина Филатова. Иной оценки придерживается Семен Бирг из «Финама». Он напомнил, что генкомпания еще не закончила свое формирование – в середине 2007 года предстоит конвертация акций Курганской генкомпании в акции этой ТГК.
«После завершения формирования капитализация ТГК-10 может составить до $1,5 млрд, проведение IPO увеличит капитализацию ТГК до $1,9–2 млрд, а покупатель допэмиссии получит блокпакет в компании», – прикинул Семен Бирг. Если выкуп блокпакета будет производиться через допэмиссию, добавляет эксперт ИК «Атон» Дмитрий Скрябин, его цена может составить и $500 млн. Прецедент прихода стратега в генерацию уже имеется: Анатолий Чубайс в пятницу не преминул упомянуть «Газпром», который в наступающем году получит блок-пакет «Мосэнерго» по закрытой подписке. «Это логично, потому что все новые вводы в Мосэнерго газовые. И здесь, в Челябинской области, а именно в ТГК-10, мы планируем привлечь также стратега», – пояснил Чубайс.
Однако у ТГК-10 по сравнению с «Мосэнерго» ситуация сейчас несколько иная. «Сейчас ярко выраженного стратега у ТГК-10 нет, – полагает Дмитрий Скрябин, – соответственно, в этом случае вполне можно ожидать потенциальной конкуренции». Поэтому механизм размещения акций вряд ли будет напоминать продажу «Мосэнерго»: скорее всего, ТГК-10 будет размещаться не по закрытой подписке в пользу одного стратега, а по открытой.
Среди интересующихся этим активом Дмитрий Скрябин называет в первую очередь «Сургутнефтегаз», который является основным поставщиком газа в Тюменскую область, а также «Газпром», «Мечел» и структуры, близкие к региональным промышленным группам. «Топливный баланс ТГК-10 на 85% сформирован из газа, – говорит Семен Бирг. – И интерес поставщиков газа к ТГК-10 может быть достаточно велик». Допэмиссия ТГК-10, по мнению эксперта, может также заинтересовать ЗАО «Комплексные энергетические системы» (КЭС) и иностранных инвесторов, таких как E.ON или Enel.
Ярлыки: ТГК-10
